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  六大国有银行房企白名单曝光！ 

12月8日，有消息爆出，建农工中交邮储六大国有银行，对支持融资的房企，列出了一份名单，大致分为三类：

一类是纯民营房企：进入的有碧桂园、美的、龙湖、合生、金辉、大华、滨江等几家；

另一类是混合所有制房企：进入的有万科、金地、绿城这三家；

还有一类是国企央企背景的房企：进入的有保利、华润、中海、招商、华侨城、首开、越秀、中交建等八家。

这份白名单，虽然仅仅是这六家大型银行内部默认的，但是其他股份制、商业银行也会参考执行，然后给房企以具体的融资松紧对口支持。

没入围这个名单的房企，也并不意味着就没法融资了，只不过得到的支持力度，可能就要小得多了。

有一些区域性的房企，比如新希望、星河控股这些，也得到不少优先信贷合作的承诺。

有业内人士表示，如果上面这些房企只要接下来内部经营不出什么大问题，接下来在正常的融资需求上，是会得到优先支持的。

考虑到今年是房企偿债高峰期，最大的偿债压力都过去了，接下来能进行正常融资就足够应付未到期债务了，进了名单的房企基本上就算是已经上岸了。

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  近900亿！多家房企宣告拟发股募资  

另据《金融时报》不完全统计，截至12月6日，已有北新路桥、福星股份、世茂股份、大名城、新湖中宝、天地源、陆家嘴、华夏幸福、万科A、格力地产、冠城大通、嘉凯城、金科股份、外高桥、招商蛇口、华发股份、绿地控股17家A股房企或涉房企业宣告拟发行股份募资，募集资金用于“保交楼、保民生”相关房地产项目开发建设、补充流动资金或偿还负债。

12月6日晚间，绿地控股发布关于拟筹划非公开发行股票的提示性公告。自11月28日证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资后，这是第17家A股房企或涉房企业发布的筹划股权融资公告。

在计划股权融资的17家A股房企或涉房企业中，大多拟实施定增，目前只有陆家嘴、招商蛇口、格力地产3家国有房企宣布实施并购重组。其中，陆家嘴启动的并购重组事项为新项目；招商蛇口、格力地产则均明确借政策“东风”重启旧项目。

从目前公告定增的14家公司来看，Wind数据显示，除华夏幸福未公布具体比例外，其余13家拟发行新股数量均不超过发行前公司总股本的20%或30%。除金科股份、福星股份及华发股份3家已披露定增预案、确定拟募资额的公司外，《金融时报》记者对其余10家以12月7日午间收盘价的80%确定发行价格，按最大比例发行预估，13家上市公司合计融资有望接近900亿元。其中，万科A、绿地控股融资额或超百亿元，其余几家融资基本在10亿元至60亿元。

从公告来看，积极响应相关政策成为上市公司股权融资公告密集发布的直接因素。不过，前述公司均表示，公司非公开发行股票事项能否取得公司董事会、股东大会审议批准以及证监会等主管部门核准均存在不确定性，同时，还存在因市场环境以及其他原因被暂停、被终止的风险。

值得一提的是，受益于房企融资环境改善而披露融资方案的大多为国企、混合所有制企业及优质民企。开源证券分析师齐东表示，房企股权融资开闸，在提供资金支持、改善房企资产负债表的同时，也加快了并购重组及不良资产出清，是加速行业格局洗牌的一个过程。

此外，上市房企的股权融资松绑也传导至港股市场。作为厦门国资委旗下最大的地产开发上市平台，港股上市房企建发国际集团也于11月30日宣布以先旧后新进行配股。

12月6日，建发国际集团宣布，配售事项及认购事项已分别于12月2日及6日落实，4500万股销售股份已按每股17.98港元的配售价成功配售予不少于6名承配人。建发国际集团所得款项净额约8亿港元，其中约80%或6.4亿港元将用于偿还贷款；约20%或1.6亿港元将用于一般营运资金。

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  股权融资引投资者“摊薄”之忧  

作为无需“还本付息”的融资方式，股权融资对于房企而言无疑是一个较佳的选择。信达证券在研报中指出，“第三支箭”恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，此时再进行出险房企的项目股权出让就更加顺畅，因此行业整体市场化优胜劣汰、化解风险的速度、进程也有望加快。

中指研究院认为，非公开方式定向增发是上市企业再融资的重要渠道之一，而A股上市房企的定向增发一直受到严格审核，难以发挥融资作用。此次松绑为上市房企再打通一条融资渠道。

58安居客房产研究院分院院长张波指出，近期房企股权融资的动作明显加快，不但万科等头部企业，出险房企也在加快进度。“出险房企可通过重组、股权调整等方式，加快企业融资进度，优化资产负债表结构，优质房企则可加速并购进度，总体利于行业风险出清。”张波也向《华夏时报》记者直言，融资依然是市场化行为，已违约企业并非都会得到资方认可，哪些会“上岸”仍待观察。

作为股权融资最常见的融资模式，浙商证券认为，定增是否能够顺利发行，要依据企业性质、财务安全和具体定增用途而定。根据证监会于2020年2月14日修订的《上市公司证券发行管理办法》第三十八条规定，上市公司非公开发行股票，其发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%。

但由于行业近年处于下行周期，房企股价偏低，甚至远低于每股净资产值，因此定增举措可能会“摊薄”原股东利益。例如，在公告中，对于非公开发行A股股票摊薄即期回报及采取填补措施，华发股份即表示，本次非公开发行完成后，若2023年公司净利润未能获得相应幅度的增长，“预计短期内公司基本每股收益、净资产收益率将可能出现一定程度的下降。因此，公司短期内即期回报会出现一定程度摊薄。”

“对上市房企而言，目前的股权融资也仅是来钱快、无成本、表信心，但更多起到的仅是与信贷、债券相同的融资功能。”知名财税审专家、江苏四维咨询集团董事长刘志耕谨慎地向《华夏时报》记者指出，目前不少A股上市房企提出定增方案，这种定增可能更多仅是向上市企业内部少数特定投资者发行，如上市公司大股东自己，“实际上就是大股东变相的自我增资，是一种自我救赎，这种方法也仅能起到给企业自身输血的作用”。

不过，海通国际在研报中指出，配股融资能够帮助企业在获得资金的同时不增加债务和利息，可以让公司存续比每股资产净值大幅摊薄更重要。

一名房企内部人士也有类似的看法，其向《华夏时报》记者表示：“趁着股价和市值都很低的情况下进入，对于投资者来说其实是好事，可以较低的价格获得更大的权益份额。”

在长江证券地产组首席分析师刘义看来，目前房地产行业的融资政策已达历史上比较宽松的状态，后续重点在于需求端稳信心和进一步因城施策。其预计在房贷利率、首付比例、认定环节，以及限购措施等方面仍有优化空间，叠加疫情管控逐步优化，居民对大环境的预期将逐步趋稳，房地产需求端有望平稳修复，交付问题也有望逐渐解决。

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  行业企稳需等待销售端复苏  

业内人士普遍认为，房企纷纷开启再融资计划，对后期其他A股上市房企或涉房企业发行股份融资有积极指引作用，房企融资环境出现大幅改善，市场对于地产行业的悲观预期得到一定程度修复，预计将带来销售环境的改善。

据克而瑞数据显示，2022年11月，前100家房企累计实现销售额65399亿元，同比下降43.3%，相比10月累计增速收窄0.7个百分点；单月实现销售额6177亿元，同比下降26.9%，相比10月单月增速收窄6.3个百分点。

“从房企销售来看，11月，前100家房企累计、单月增速均在收窄，显示销售逐步找到支撑。”中邮证券研究所房地产首席分析师刘清海对《金融时报》记者表示，分企业类型来看，除违约展期民营房企销售额降幅仍在明显扩大，其余房企，包括国企、混合所有制企业、优质民企等销售额增速均在企稳。

在远东资信研发部分析师曹晓婧看来，房地产股债市场对近期政策的反应也十分强烈，以估值修复和信用修复行情为主。但商品房销售市场暂未有明显复苏迹象，这主要是受“保交楼”项目尚未大量竣工交付至购房者，导致居民对楼市信心尚未恢复的影响。不过，随着后期通过信贷、债券、股权等融资方式给房企注入现金流促使项目竣工交付，“保交楼”政策落实后，有望带动刚需及改善性需求的前期推迟购房者入市，但该过程传导需要一定时间。

展望未来，曹晓婧认为，目前，部分聚焦主业、资质优良的民营房企已获得实质性资金用于项目开发，后续更多优质民营房企有望受益政策迎来信用修复；与此同时，负债驱动型的房企将加速出清，高信用的国有房企有望通过兼并收购实现一定程度的规模扩张，但房地产行业企稳还需等待销售市场复苏，这有赖于“保交楼”及各地因城施策进展。

来源 ：金融时报、克尔瑞地产研究、华夏时报、猫哥观地产、中介胜经

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